11月29日消息，“机械茅”三一重工盘中再跌近2%报22.07元/股，总市值报1875.93亿元。

  拉长K线年初，三一重工股价达创历史上最新的记录的49.7元/股后，一路震荡回调至今，截至目前其股价已跌去55%，总市值蒸发超过2300亿元，相当于蒸发掉将近4个起重机械设备“龙二”中联重科的市值。

  对于三一重工股价跌跌不休，有网上的朋友表示，“真牛，来一次亏一次，这次又亏了十个点了，又准备跑路了”、“居然真到二一重工了，市场真无情”。

  有意思的是，在2020年年报时，三一重工股东为33.46万户，在2021年三季报披露时，三一重工股东户数已超过115万户，成为A股股东户数排名第三多的公司（前二分别为京东方A和中国平安）。也就是说，在三一重工股价一路走跌时，有超过80万股东建仓三一重工，意欲“抄底”。

  三一重工股份有限公司是一家主要是做混凝土机械、路面机械、履带起重机械、桩工机械、挖掘机械、汽车起重机械的制造和销售的公司，属工程机械行业。公司是国内混凝土机械有突出贡献的公司,基本的产品包括拖式混凝土输送泵、混凝土输送泵车、全液压振动压路机、摊铺机、挖掘机、平地机等。三一重工荣获《财富》2019年最受赞赏中国公司，位列第二，是排名最高的制造业企业；三一重工连续12年荣获中国工程机械用户品牌关注度第一名。

  秉承“品质改变世界”的使命，三一每年将销售收入的5%-7%用于研发，致力打造世界一流的产品。凭借技术创新实力，三一先后三次荣获“国家科技进步奖”，两次荣获“国家技术发明奖”，成为建国以来工程机械行业获得的国家级最高荣誉。截至2017年6月30日，公司累计申请专利 7880 项，授权 5338 项，申请及授权数居国内行业第一。

  通过自主创新，三一混凝土泵车三次刷新长臂架泵车世界纪录，三一高压力混凝土输送泵多次创造世界单泵垂直泵送世界新高。同时，还成功研制出世界第一台全液压平地机、世界第一台三级配混凝土输送泵、世界第一台无泡沥青砂浆车、亚洲首台1000吨级全路面起重机，全球最大3600吨级履带起重机，中国首台混合动力挖掘机、全球首款移动成套设备A8砂浆大师等，不断推动“中国制造”走向世界一流。凭借一流的产品的质量，三一设备广泛参建全球重点工程，这中间还包括迪拜塔、北京奥运场馆、伦敦奥运场馆、巴西世界杯场馆、上海中心、香港环球金融中心、天津高银金融117大厦等重点项目的施工建设。

  目前，三一重工6S中心已遍布全国主要大中城市，在全球拥有近200家销售分公司、2000多个服务中心、近万名名技术服务工程师。近年，三一重工相继在印度、美国、德国、巴西投资建设研发和制造基地。自营的机制、完善的网络、独特的理念，将星级和超值服务贯穿于产品的售前、售中、售后全过程。

  三一重工发布第三季度业绩报告。报告数据显示，公司第三季度实现盈利收入205.9亿元，同比下降13.14%，环比下降38.85%；实现归母纯利润是24.93亿元，同比下降35.32%，环比下降45.03%。

  对此，三一重工表示，主要受国内下游需求走弱、去年超补偿反弹高基数影响，公司收入增速下降，产品结构发生变化；同时公司持续推进数字化、国际化、电动化战略，加大了研发投入。

  工程机械行业，是一个周期行业。其所倚仗的房地产、基建等行业在过去六年时间，曾是一段高光的上行周期。

  作为机械制造业的龙头，三一重工的业绩也跟随着国内房地产业周期的脉搏跳动。2015年、2016年，三一重工的营收分别为233.67亿元和232.8亿元，几乎停滞不前。房地产等行业投入的下滑，使整个机械制造业陷入低迷期。而2016年开始，经济复苏带动基建增长，机械制造业的需求也开始回暖。

  从2016年至2020年，公司的营收从232.8亿元逐渐攀升至993.42亿元，归母净利润则从2.03亿元上涨至154.31亿元。但公司的营收增速却从64.7%下滑至32.2%；归母净利润增速从928%一路下滑至37.7%。

  单季度来看，过去几年，三一重工在第三季度的营收增速均为负。可见，三季度营收增长下降是三一重工乃至整个机械制造业较为普遍的规律，但三一重工三季度的环比营收增速下降幅度却有明显的扩大趋势。

  归母净利润方面的环比增速，从历年来较为景气的一季度来看，放缓趋势同样明显。

  三一重工增长逐渐放缓背后，其实预示着这一轮机械制造业的景气周期开始见顶。

  去年，为抵御由疫情带来的经济动，2.15万亿地方政府专项债券被投入市场，引导地方政府基建投资，也带动了机械市场的增长。自2020年3月开始，挖掘机市场连续10个月单月销量创历史同期新高。2020全年，我国挖掘机国内市场销量超30万台，同比增长40.01%。

  但今年随着国内疫情逐渐得到控制，此前较为宽松的基建政策也开始收紧。今年3月底，国家发改委发布《关于进一步做好铁路规划建设工作意见》，要求严控建设既有高铁的平行线路，严禁以新建城际铁路、市域（郊）铁路名义违规变相建设地铁、轻轨。一个月后，财政部再次表示要“坚决遏制隐性债务增量”。

  同时，“房住不炒”的政策也慢慢变得严格。企业方面设置“三道红线”限制房企无序扩张；银行方面，政府发布《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度管理制度的通知》限制房企融资，加之，打击学区房等炒房行为的相关规定出台，年内国内房地产市场开始遇冷。

  国际统计局多个方面数据显示，今年1-8月份，商品房销售面积114193万平方米，同比增长15.9%；商品房销售额119047亿元，增长22.8%。无论是商品房销售面积还是销售额，今年年初至今的增速都明显下滑。

  受需求下滑的影响，房企开发投资的意愿也随之减弱。1-8月，全国房地产开发投资98060亿元，同比增长10.9%。

  需求减弱层层传导下，二季度以来，上游机械制造业开始步入疲软期。今年7月，中国共销售各类挖掘机1.73万台，同比下降9.24%，国内市场销量则同比下降24.1%。

  市场对于整个机械行业的预期也开始走弱。作为去年来股价飙涨最凶的行业龙头三一重工，市场变化下，股价自然首当其冲承压。

  同时，因全球流动性泛滥，大宗商品的价值出现疯涨的现象。挖掘机原材料螺纹钢主力合约价格较过去四年大面积上涨，在今年5月逼近6500元/吨，并在年内一直维持在4500元/吨的高位。

  对平抑原材料价格持续上涨给利润带来的负面影响，今年6月起，国内工程机械行业相继掀起涨价潮。包括三一重工、徐工机械、山东临工、柳工等相继涨价，幅度在5%-10%之间不等。但从三一重工年内各个季度的毛利率逐渐下滑的情况去看，效果似乎并不明显。

  在双循环大背景下内需预计将持续保持强劲，2021年作为十四五开局之年国内市场全年仍有望保持高景气度。叠加海外疫情边际好转后市场需求将强势复苏，带来出口销量的高增长，工程机械行业的业绩仍有增长空间。但目前来看，可能很难延续一季度的高增长态势，此外，更要警惕下半年工程机械行业景气度下滑的周期影响，及国内基建和地产投资没有到达预期和原材料价格大大上涨对后期业绩带来的影响。返回搜狐，查看更加多